지난 12월 18일 JW생명과학이 JW바이오사이언스라는 JW홀딩스 손자회사를 편입한다는 소식을 접했다.
출처 : 서울경제
관련해서 프로 엑서러 님도 분석 및 코멘트를 해주셨다.https://blog.naver.com/gentlealgu/222178491664
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[201219] 제이더블유생명과학/JW바이오사이언스 인수 JW생명과학이 계열사 JW메디컬로부터 자회사인 JW바이오사이언스 지분을 인수한다. 양수목적은 진…blog.naver.com
[201219] 제이더블유생명과학/JW바이오사이언스 인수 JW생명과학이 계열사 JW메디컬로부터 자회사인 JW바이오사이언스 지분을 인수한다. 양수목적은 진…blog.naver.com
1. 첫 느낌 : 당혹감
숫자만 본 첫 느낌은 당혹스러웠다.지난 2년간 300억이나 적자를 내고 자본잠식당한 자회사를 197억이나 현금을 주고받다니..! 197억이 얼마나 큰 돈이냐면 (DPS 500원 가정시) 2.5년치 배당을 할 수 있는 금액이다!
JW생명과학이 현금은 얼마나 갖고 있는지 살펴보면 3분기 기준 140억 정도를 갖고 있다.매출채권을 빨리 회수하거나 해서 57억원을 만들어 와야 한다는 얘기다.
2. 공시의 상세를 보다- JW생명과학이 JW메디칼로부터 JW바이오사이언스 지분 40%(의결권 있는 주식 기준 53%)를 현금 197억원에 넘겨받기로 했다.(경영권 포함) – 주당 4975원에 사오는 것으로 200억에 40% 지분이라면 양사 간 거래에서는 JW바이오사이언스를 500억 회사로 본 것(아래 타란에 양수금액이 조정된다고 하는데 이렇게 기사를 다 내고 변경하려는 건가..) – 나머지 60% 지분은 KB증권이 만든 사모펀드가 갖고 있다. 이건 다음에 좀 더 봐야겠다. (참고 : https://www.hankyung.com/finance/article/2017010197621?nv=o)[마켓인사이트] KB증권 JW바이오 주식 60% 인수 [마켓인사이트] KB증권 JW바이오 주식 60% 인수 통합법인 출범 첫 작품 PEF 결성해 투자…2019년 상장 www.hankyung.com[마켓인사이트] KB증권 JW바이오 주식 60% 인수 [마켓인사이트] KB증권 JW바이오 주식 60% 인수 통합법인 출범 첫 작품 PEF 결성해 투자…2019년 상장 www.hankyung.com[마켓인사이트] KB증권 JW바이오 주식 60% 인수 [마켓인사이트] KB증권 JW바이오 주식 60% 인수 통합법인 출범 첫 작품 PEF 결성해 투자…2019년 상장 www.hankyung.com3. 생각- JW바이오사이언스가 어떤 회사인지, 이번 양수기사 말미에 있는 제3자 배정 유상증자는 어떻게 되는지는 따로 글을 하나 파서 써야 할 것 같다.출처 : 청년 의사-전에도 썼듯이 처음에는 너무 당황했다. 얼마 그룹의 캐시 카우(a.k.a소년 가장)이라 하더라도 여기까지 할 줄 알았다. -아직도 깊게 보지 않지만 JW바이오 사이언스에 대한 기사도 찾아보고, 이번 계열사 편입의 건에 대해서 하루 종일 생각해서 봤는데..-황금 알을 낳는 거위의 배를 이렇게 나누어? 다르다고 생각하지만…이에 나이가 12월 20일 오전 2시 기준으로 저의 결론이다. -솔직히 JW그룹으로 착실하게 돈을 벌고 있는 곳은 생명 과학 뿐인데(순이익 기준)이 거위를 더 키워서 달걀을 더 잘 낳고 더 비싸게 파야 하며 지금은 배가 깨질 것도 없다.(JW그룹 3세 회장이 경영을 시작한지 3년밖에 되지 않는다.)-JW바이오 사이언스 양수 대금을 지급하고 새 공장을 지어 주면 당분간 배당에 대한 기대는 버리는 것이 옳-앞으로는 이런 밸류에이션을 하기는 어려울 것 같다. 난이도가 높아질 것 같아.(우한 폐렴 이전 시ー지에은, 보디 텟크메도 등도 알아봐야겠어요)-JW바이오 사이언스 패혈증 등 진단 키트가 상용화된 IPO가 진행된 매출이 찍히게 되면 JW생명 과학이 좀 더 시장에서 예쁘게 보이는 효과가 있을지도 모른다. -정말 단지 JW생명 과학에 걱정거리를 던졌는지 아니면 시장의 관심을 받는 모멘텀이었는지는 앞으로 좀 더 지켜봐야 한다. -증권사들도 더 커버하기 바란다. (‘;ω;`)